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  华兴会计师事务所（特殊普通合伙）近日就佛山纬达光电材料股份有限公司（以下简称“纬达光电”）2025年年报问询函有关问题进行了回复。回复函详细解释了公司毛利率持续下滑、季度经营业绩波动、存货跌价、固定资产及在建工程、长期待摊费用和递延所得税资产等市场关注的问题，并表示纬达光电收入及成本真实准确，财务处理符合企业会计准则。

  公告显示，纬达光电2022年度至2025年度毛利率分别是38.23%、30.37%、28.49%、12.60%，连续四年下滑，其中2025年度较上年同期下降15.89个百分点。公司营业收入2.13亿元，同比减少2.28%；经营成本1.86亿元，同比增加19.44%。

  按产品类别看，偏光片毛利率为9.39%，较上年同期下降17.80个百分点；防雾膜毛利率为43.18%，较上年同期下降0.51个百分点。公司表示，毛利率下滑主要系偏光膜三期项目投产运行，新增生产线处于产能爬坡期，产能尚未完全释放，折旧摊销、人工等成本费用增加，叠加产品售价下降所致。

  纬达光电指出，偏光片毛利率持续降低是导致公司整体毛利率逐年下滑的根本原因。2022年至2025年，偏光片毛利率分别是38.60%、29.51%、27.19%和9.39%。2025年偏光片单价同比下降11.55%，单位成本同比上升10.07%，双重因素导致毛利率大幅度地下跌17.80个百分点。

  关于偏光膜三期项目对2025年度经营成本的影响，公司表示，新增产线投产对应增加除材料成本外的人工、各项制造费用合计约2,820.62万元，占公司2025年当期经营成本的15.16%。其中新增固定资产折旧及摊销608.67万元，增加人工费用620.54万元，增加能耗费用713.98万元。

  公司2025年上胶段产能利用率为66.99%，拉伸段产能利用率为35.97%，预计偏光膜三期项目2027年末有望达产。达产后，预计产品毛利率可恢复至行业综合水平20%以上。

  与同行业可比公司相比，2025年公司偏光片毛利率9.39%低于行业中等水准14.05%。公司拟通过加快产能爬坡、推行精益管控、优化产品与客户结构等措施提升毛利率。

  2025年度，纬达光电各季度营业收入较为均衡，但归属于上市公司股东的净利润呈逐季下滑态势，第四季度亏损大幅放大。其中，第一季度至第四季度营业收入分别为4,376.74万元、5,760.83万元、5,605.65万元、5,540.64万元；净利润分别为609.93万元、337.79万元、-29.82万元、-2,878.64万元。

  公司表示，第四季度净利润大幅度地下跌主要受产品营销售卖价格下降、募投项目新产线投产导致单位成本上升、存货跌价准备计提增加以及投资损失增加等多重要素叠加影响。其中，第四季度产品平均销售价格环比下降14.48%，单位成本较第三季度上升20.25元/平方米，存货跌价准备计提增加566.26万元。

  经自查，公司资产负债表日前后不存在异常销售退回，第四季度不存在集中计提资产减值准备、加速费用化处理等情形，相关会计处理符合企业会计准则，不存在集中调节利润的情形。

  2025年末，纬达光电存货账面余额9,644.08万元，存货跌价准备期末余额1,190.53万元，较上年同期增加58.80%。公司解释主要系产品售价下降，且尚处于产能爬坡阶段、产品单位成本比较高导致。

  截至2026年5月31日，公司存货期后销售或领用比例达到65.83%，不存在重大不正常的情况。公司表示，预计2026年上半年，受售价低位、单位成本偏高叠加影响，存货跌价风险仍将阶段性存在；2026年下半年随着产能逐步释放、产品良率逐步提升，单位成本将有所回落，叠加售价触底企稳，存货减值风险将逐步缓解。

  2025年末，纬达光电固定资产账面价值为19,953.45万元，较期初增加153.93%；在建工程账面价值为520.52万元，较期初减少82.96%，主要是公司偏光膜三期项目完工所致。该项目预算为25,687.44万元，截至报告期末，项目工程累计投入占预算比例为92.85%，工程进度为99.90%。

  公司表示，偏光膜三期项目除AOI（自动光学检测）设备正在调试，其余设备已全面投产。工程累计投入占预算92.85%主要系通过招投标方式选择供应商，加强费用控制，以及设备及软件厂商报价下调所致。

  截至2025年末，公司在建工程主要为三期-AOI设备、收卷系统改造及其他零星设备，预计2026年陆续转固。公司称，固定资产及在建工程投资规模具有合理性，与公司生产经营实际的需求相匹配，产能利用率未来将逐步提升。

  2025年末，纬达光电长期待摊费用账面金额4,447.98万元，较年初增加33.65%，主要系偏光膜三期项目配套工程完工所致。其中，本期新增金额为1,411.17万元，本期摊销金额为291.35万元。

  公司表示，配套工程最重要的包含三期厂房净化、配电工程等，资产金额来源为募集资金，相关工程方与公司及关联方不存在关联关系。公司对配套工程按15年进行摊销，与同行业可比公司相比不存在比较大差异。

  2025年末，纬达光电递延所得税资产期末余额740.60万元，较期初增加244.31%。其中，因可抵扣亏损确认的递延所得税资产本期新增490.07万元，对应可抵扣暂时性差异3,267.13万元，系本期亏损形成。

  公司表示，根据《企业会计准则》相关规定，以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限确认递延所得税资产。公司管理层预计未来10年内可产生足够的税前利润，且很可能获得足够的应纳税所得额抵扣已产生的可抵扣亏损。随着偏光膜三期项目未来达产、产能利用率提升及产品结构优化，公司纯收入能力有望逐步改善，确认递延所得税资产具备合理性和审慎性。

  华兴会计师事务所表示，基于审计程序，纬达光电收入和成本确认在所有重大方面符合企业会计准则的相关规定，获取了充分适当的审计证据，收入及成本真实、准确；各季度净利润波动具有合理性，不存在集中调节利润的情形；存货、固定资产、在建工程及长期待摊费用的列报公允反映了其真实性、准确性；递延所得税资产的确认符合企业会计准则的相关规定，具备合理性。返回搜狐，查看更加多